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供應增速大于需求增速

　　上半年，鋰價在季節性供需錯配時表現出較大的彈性，且對供應端的變化較為敏感。

　　成本曲線下移，鋰資源如期投產。2024年全年，鋰礦供應預計在134.3萬噸LCE，回收折合8.5萬噸LCE，合計達143萬噸LCE，增速為36%。外采礦石加工企業面臨虧損，但當前價格未觸及一體化項目成本。鹽湖成本優勢明顯，新產能貢獻夏季增量。國內全年供應量預計達到90.0萬噸LCE，其中下半年有49.4萬噸LCE，包括國內的36.6萬噸LCE和進口的12.8萬噸LCE。

　　需求端，國內新能源汽車銷量維持高增長，但海外需求不及預期，出口面臨加征關稅的限制；儲能裝機表現亮眼，海外需求持續恢復。綜合考慮，2024年鋰資源需求總量預計為129萬噸LCE，增速在24%。其中，碳酸鋰需求為78.3萬噸LCE，且下半年需求為41.9萬噸LCE。

　　2024年鋰資源預計過剩14.2萬噸LCE，未來需要擠壓尾部供應端利潤來調節供需平衡。下半年碳酸鋰供應預計多于需求7.4萬噸，價格運行區間預計在75000~110000元/噸。