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截至12月16日周一,SMM全國主流地區(qū)銅庫存對比上周四下降1.92萬噸至10.31萬噸,但總庫存較去年同期的6.33萬噸高3.98萬噸,其中上海較上年同期高3.58萬噸,廣東地區(qū)低0.77萬噸,江蘇地區(qū)高1.31萬噸。
具體來看,上海地區(qū)庫存較上周四下降1.73萬噸至7.27萬噸,江蘇地區(qū)庫存較上周四下降0.14萬噸至1.53萬噸,周末雖然有進(jìn)口銅到貨但國產(chǎn)銅到貨量并不多,總供應(yīng)量增加不明顯;與之相反,由于年底部分企業(yè)仍有趕訂單的情況令近期華東下游消費(fèi)較好。廣東地區(qū)庫存增加0.04萬噸至0.88萬噸,這主要受到貨增加和消費(fèi)減弱(這從廣東日均出庫量維持在低位也能反映出來)共同影響。
展望后市,據(jù)我們了解進(jìn)口銅仍在持續(xù)到貨,但國產(chǎn)銅到貨量始終不多,令總供應(yīng)量增幅有限。而下游消費(fèi)方面,隨著需求下滑下游終端企業(yè)用銅量開始小幅下降,但仍維持在高位;據(jù)我們調(diào)研可知,本周精銅桿周度開工率將會下降至81.91%,較上周下降0.46個百分點(diǎn),同比上升14%左右。因此,我們認(rèn)為本周將呈現(xiàn)需求強(qiáng)于供應(yīng)的局面,周度庫存料會繼續(xù)下降。