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　　近日，中信信托耗資7億美元參與中國宏橋10%的股份配售。年初以來，中國宏橋先后陷入被質疑做空、更換會計師事務所等風波之中。

　　中國宏橋副總經理黃平義在山東鄒平接受記者采訪時表示：“中信信托入股中國宏橋，也需要詳細的盡職調查及慎重的決定。此次入股，短期看對我們應對沽空是一個有力的支撐，長期看對我們降低融資成本是一個大的利好。”

　　據21世紀經濟報道記者了解，此次中信信托耗巨資入股，一方面基于雙方長期以來的合作，另一方面也在于看好中國宏橋及其背后的電解鋁產業。

　　目前電解鋁產業的大背景是“去產能”，受益于供給側改革，上半年鋁行業整體業績改善。其中，中國鋁業上半年實現凈利潤7.5億元，同比大增10倍。

　　7億美元入股中國宏橋

　　此次中信信托通過香港全資子公司中信信惠國際資本有限公司(下稱“中信信惠”)參與中國宏橋的股份配售。配售價為每股配售股份6.80港元，較停牌前最后交易日收市價折讓約3.55%。

　　據悉，中信信惠是中信信托開展境外業務的海外平臺，也是首家獲中國銀監會批準的信托海外控股公司。該公司持有證監會第一類、第四類及第九類牌照和香港放債人牌照。

　　此次入股有賴于中國宏橋與中信集團長期以來的合作。從2008年的企業改制到其后的產業升級，從2012年的海外資源并購到2015年的產業上下游整合，雙方始終互相支持。

　　中信信托投資銀行部總經理王寧稱，公司在魏橋和宏橋發展壯大的多個關鍵時點，都能夠與企業共克時艱，提供了有效的綜合金融解決方案，充分贏得了企業的信任。

　　除中信信托外，中信銀行、中信戴卡均與中國宏橋有業務合作。在近日舉行的簽約儀式上，中信銀行在未來兩年為中國宏橋集團提供200億元的綜合授信額度;中信戴卡在濱州的分公司主要依靠中國宏橋提供的鋁水作為原材料。

　　電解鋁“去產能”

　　數據顯示，截至2016年末中信信托總資產為241.82萬億元，此次以自有資金7億美元入股約占其總資產的20%。為何會如此大手筆投資中國宏橋?

　　中國宏橋2016年報(未經審核)顯示，其總收入613.96億元，同比增加39.2%;凈利潤72億元，同比增長98.87%。收入構成包括：液態鋁合金、鋁合金錠、蒸汽、深加工產品銷售收入。其中業態鋁合金占比87%、鋁合金錠占比8%。

　　目前，整個電解鋁行業所處的大背景是“去產能”。8月23日召開國務院常務會議中，提出要推動火電、電解鋁、建材等行業開展減量減產，嚴控新增產能。

　　近日，中國宏橋公告稱，為相應關于中國鋁行業的政策決定及部署方案，已關停涉及年產268萬噸的鋁產品產能，占公司總產能的29%，目前運營的總產能646萬噸均已辦理備案手續。中國宏橋相關人士稱，按照國家要求落實關停任務，目前來看關停對經濟效益影響不大，鋁價上漲能有效的彌補產量損失。

　　確實進入2017年上半年，國內鋁價表現持續強勁。數據顯示，今年上半年滬鋁均價為13875元/噸，同比上漲20.85%;氧化鋁均價2682元/噸，同比上漲45.21%。

　　安信證券稱，結合當前電解鋁庫存仍在年內高位以及上半年電解鋁去產能政策推進進度低于預期，下半年對電解鋁進行供給側改革的緊迫性環比增加，疊加成本端不斷提升，電解鋁漲價動力強勁。

　　不過，國金證券有色首席分析師李帥華稱，成本的快速上升正壓縮電解鋁企業的利潤空間，這是企業所需要關注的。另據中國宏橋相關人士稱，電解鋁主要的成本在于電力，而中國宏橋自備電廠，電價相對便宜;另外由于下游客戶較為聚集，生產的液態鋁直接提供給客戶，能節約大量成本。